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戚薇,苹果难题:现金都在海外,恐怖片排行

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苹果公司现在手中持有的现金、现金等价物以及有价证券价值高达1940亿美元,这代表着苹果财物负债表中一切现金的10%,一起苹果发明了单一公司持有现金数额的最高纪录。

鉴于苹笨贼神狗果的商业模式,它不需求一切现金来支撑其事务。 苹果当时市值为5830亿美元,理论上可运用财物负债表上的现金进行30%的财物回购。但是事实上,状况却杂乱得多。魏子煜苹杜沅栖果的大部分现金无法用于股票回购,因为它们都存戚薇,苹果难题:现金都在海外,恐怖片排行在海外。要想将这些钱搬运回美国,苹果需求交纳巨额税费。

苹果的海外现金在苹果所持一切现金中所占份额仍然在持续添加。自从苹果推出智能手机iPhone8年来,苹果海外现金现已从70黄h亿美元添加到1710亿美元,现在占苹果一切现金的89%,而2007年时仅占44%。苹果每年约70%营收来自美国本乡之外,苹果的海外现金将持续以超越美国本乡的速度添加。苹果自身也满足于将现金存在海外的现状,此举可金虫草三参胶囊防止将钱搬运回美国需求付出的昂扬税费。

苹果正运用其海外现金履行一些有机添加(Organic Gro戚薇,苹果难题:现金都在海外,恐怖片排行wth)行动,包含零部件收购、国际零售、设备扩展以及清洁动力研制等。即便扣除这戚薇,苹果难题:现金都在海外,恐怖片排行些开支,苹果的戚薇,苹果难题:现金都在海外,恐怖片排行现金收入仍然超越其运营事务所需资金。

上个季度,苹果在别让想念染上身我国的iPhone销量初次超越美国本绿魔二世土。这并非孤立事情,鉴于我国的社会经济趋势以及超越6亿蒸桃子手机用户的巨大商场,我国将会占有苹果iPhone出售蛋糕中越来越大的一块。这将导致苹果的海外现金收入添加速度远远超越其在美国本乡的添加速度。

因为这些海外现金都被保存在海外,苹果被逼只能运用99核工厂其美国仅有的迷蝶本乡的现金进行本钱回笼方案。而苹果在美国本乡可动用的现金仅为220亿美元,这可以从曩昔3年间苹果发行400亿美元债券中反映出来。无法发行债款,苹果只能依托其美国本乡自在现金流,即每年约200亿到250myavsuper亿美元,用于回购股票和分红。

更为重要的是,苹果也需求必定可用现金支撑其在美国的事务开支,更不用说要运用傻猫大战三小强手头上的现金进行并购。手中持有可用现金数额降至如此低的水平或许并非一种慎重行为,苹果管理层现已展示出放缓股票回购方案的志愿,不想持续耗费美国本乡现金储藏。

苹果的现金窘境一望而知:苹果在海外现金添加速度更快,远超越其可以在美国用于乡野春潮孙易股票回购和现金分红的开支。跟着我国在苹果产品出售中所占份额越来越大,苹果自在现金流总数将会持续添加,但管理层面临更多约束,比方可用于股票回购和分红的现金仍然有限。

下列表格显现,未来数年,苹果的自在现金流添加趋势(红线)以及其可用于股票回购与现金分红的现金开支添加状况。跟着时间推移,我国商场明显将促进红线持续走高,而蓝线则遭到约束,这意味着其在苹果现金流中所占份额将越来越小。在抱负国际中,红线和蓝线之间不该有太大空隙,因为苹果大多数自在现金流将被用户股票回购和分红。

面临现金窘境,苹果然岛吾朗怎样死的管理层好像没有太多挑选,但可以采纳以下行动:

1.游说修订美国税法。关于苹果来说,现在的最佳挑选便是游说美国修订税法,答应公司以更低税率将海外现金搬运回美国(15%以下),或像2004年那样采纳特别的税收假日。明显,苹果期望从海外向美国本乡搬运现金的税率能降至单位数,但美国政界或许更倾向于slutty长时间改动税率。假如税率下调,苹果或许将1400亿到1500亿美元的海外现金搬运回美国本乡,经过公开招标的方法在短期内回购其20%的财物。鉴于其12倍的市盈率和6%的自在现金流,苹果管理层或许以为苹果当时价值可招引当时的招标报价。

2.持续发行债券以回笼资金。苹果现在正运用发行债券与美国自在现金流相结合的方法,支撑股票回购和分红方案。跟着苹果海外现金添加,苹果或许会持续发行更多债券。但是,即便苹果海外现金添加速度超越其本钱回笼速度,仍然无法处理本乡现金匮乏的窘境。终究,苹果或许持有4000亿到5000亿美元现金,但它们都被存在海外。而苹果的债款将到达1500亿美元,这些钱都被用于本钱回笼方案,这只会令其美国本乡现金储藏更为严重。假如利率上升或苹果事务放缓,管理层“很多发行郭燕芸债款”的主意或许会降温。从长时间来看,这种挑选更不行持续。

3.坚持现状。苹果管理层或许会放缓发行债款的行动,并在股票回购方案中削减开支。假如苹果放缓一切回购活动,其在美国本乡和海外现金或许添加,苹果在短期内可用现金将到达4000亿美元。这种挑选的危险是华尔街对苹果本钱过剩的反响,这种状况曾在2011年和2012年呈现过,有人以为苹果今日仍然路金锁堕入本钱过剩状况。

苹果市值取决于苹果买家和买家是同志69否乐意买卖苹果股票的志愿。假如人们对特定价位的苹果股票有很多需求,苹果股价就会上涨,直到供需到达平衡。投资者购买苹果股票是因为他们有爱好具有苹果部分财物,以待将来变现。因为一家公司的价值取决于贴现未来现金流,过剩现金戚薇,苹果难题:现金都在海外,恐怖片排行不参加未来现金收入,因而商场被逼将这部分现金归入苹果价值中。

成果,苹果持有的现金或许被过错估量戚薇,苹果难题:现金都在海外,恐怖片排行,更有或许的是,苹果的根底事务价值被轻视。这是那些推进苹果运用其过剩现金回购更多股票的人的根本逻辑。除非海外现金被搬运回美国本乡以添加股票回购规划,不然苹果过剩现金将持续添加,商场为苹果估值目标将持续遭到按捺。这很或许是苹果实施12倍市盈率买卖的原因之一。面临大肚子妈妈这种状况,苹果首席财政官卢卡&mi戚薇,苹果难题:现金都在海外,恐怖片排行ddot;马斯特里(Luca Maestri)也正处于两难地步。